【导语】2026 年上半年生猪商场深陷周期底部，供应过剩叠加冷季需求偏弱，猪价长时间低位运转，自繁自养、外购仔猪育肥全线深度亏本。职业饲养功率坚持高位，母猪去化节奏缓慢，标肥价差收窄导致二次育肥无套利空间，商场补栏、压栏心情低迷。

  2026 年上半年生猪商场中心对立考究于供应继续过剩、职业全线深度亏本、方针加码产能调控、消费冷季继续走弱四大主线，猪价长时间低位磨底，底部调整特征杰出。供应端宽松是行情承压底子。到2026年3月全国能繁母猪存栏 3904 万头，较 3750 万头合理保有量高出 154 万头，全体处于产能黄色调控区间。虽然职业亏本倒逼散户加快清退低效能母猪，但头部饲养企业减产志愿抑制，叠加规模化繁育功率继续提高，配种临产率稳定在 81.7%，产房存活率超 92.6%，窝均健仔数稳步上行，母猪小幅去化并未有用缩短商品猪供应。上半年大体重生猪考究压栏出栏，屠宰白条均重创同期新高，叠加仔猪供应足够、价格继续走低，7kg 仔猪均价年内跌幅超五成，补栏与二次育肥积极性全面走弱，二育套利空间消失，进一步扩大短期压力。6 月要点饲养企业出栏总量环比小幅回落，但出栏天数削减推高日均供应，短期猪价反弹动力缺乏。

  盈余层面职业双线 年职业全体大幅盈余，2025 年收益大幅收窄，而 2026年 1-6月自繁自养均匀亏本178.58元/头、外购仔猪亏本143.71元/头。年头仅小幅盈余，3-4月亏本继续扩大，第15周自繁自养单头亏本达 385.42 元，外购仔猪亏本同步触底。头部企业依托精细化办理将彻底本钱控制在5.7-6.5元/斤，中小散户本钱下风凸显，尾部产能被迫出清加快，职业本钱竞赛加重。

  方针端继续加码长效调控：自2025年 5月起多部分接连举行座谈会，2026年方针力度晋级，清晰“减母猪、控二育、降体重”中心导向，划定能繁母猪调控红线，严控超大猪压栏、束缚无序二次育肥，同步发动冻猪肉收储托市，引导职业温文去产能。但头部企业供应耐性较强，短期产能出清节奏偏慢，磨底周期拉长。

  需求端冷季叠加替代品分流，消费增量有限：上半年处于传统猪肉消费冷季，禽肉、牛羊肉产值继续增加分流需求，叠加全国冻品库容高企，山东、河南主产区屠宰厂库存挨近满库，屠宰企业压价收猪，结束仅起到根底托底效果，难以拉动需求回暖。人口老龄化、主力消费集体减缩也长时间束缚猪肉消费增加。

  全体而言，上半年职业处于产能缓慢出清、亏本继续发酵的周期底部，短期供应压力仍较大。后续仔猪出栏量逐渐削减，叠加产能调控方针继续落地，下半年供应或将边沿收紧，四季度消费旺季有望带动猪价回暖，反弹高度不宜过度达观。主张饲养场均衡有序出栏，躲避考究出栏危险。回来搜狐，检查更加多